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美元指數自2017年12月18日以來累計下跌約3.5%,美元的弱勢為基本金屬反彈提供了可乘之機,國內外基本金屬期貨自2017年12月6日-2018年1月8日展開階段性上漲行情,其中LME期鋅漲勢最為迅猛,1月15日LME期鋅主力合約一度刷新十年來最高位。
分析人士表示,強勁的基本面是本輪金屬漲勢的基礎,此外,美元維持弱勢以及中國需求因素也對金屬價格帶來支撐。盡管昨日國內有色金屬期貨整體出現回調,但行情分化。且值得注意的是,雖然昨日滬鋁領跌板塊,但主力多頭依然在增倉。
上行之旅是否終結
12月18日以來,美元持續偏弱運行,上周三更是加速下跌,目前于90.63點一線企穩。在昨日美元小幅反彈過程中,國內工業品期貨集體承壓下行,有色金屬期貨一改前期強勢勢頭普遍回落。
據文華財經數據,截至昨日收盤,滬銅期貨主力合約收報54300元/噸,較前一日收盤價下跌1.25%;滬鋁期貨主力收報14745元/噸,跌幅2.29%;滬鋅主力報26065元/噸,跌1.18%;滬鉛報18820元/噸,跌2.23%;滬鎳主力報97810元/噸,跌1.77%;滬錫主力報144970元/噸,跌0.3%。
但此前,2017年12月8日以來,以上六大基本金屬普遍收獲了階段多頭行情。昨日的調整行情會否開啟金屬價格下行之旅?
在國信期貨有色金屬部門負責人顧馮達看來,或許不會如此。他分析,昨日白天國內期貨工業品板塊集體回調,其中有色期貨帶頭減倉下挫,市場部分投資者擔心的大宗工業品趨勢“出現意料之外的變化”。然而,目前國內大宗工業品正處于“悲觀現實”和“美好預期”的交匯點,特別是在一季度的傳統淡季,消費增速偏弱及渠道庫存偏高并不是新話題,市場多空在春節前分歧加大,推動商品價格波動增大并不意外。
“從昨日大宗商品的普遍回調來看,行情或許與市場情緒和大資金離場有關,同時,在美元指數疲軟的背景下,人民幣價格大幅升值,推動商品內外比價走弱,內盤商品較外盤凸顯疲軟態勢。”顧馮達表示。
據中國證券報記者統計,截至2018年1月16日,上海期貨交易所六大基本金屬銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫期貨所有合約持倉總額占國內商品期貨總成交額的25.83%。值得注意的是,在本輪基本金屬持續反彈過程中,持倉量并未出現明顯放大,甚至還有所下降。分析人士指出,這一方面說明本輪金屬價格上行過程中,資金參與熱情并未大幅提升,另一方面,也暗示了金屬價格雖然持續上漲,但“泡沫”較少,減少了價格大幅下挫的可能性。
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